캐나다가 최대 12척 규모의 차세대 잠수함 사업 우선협상대상자로 독일 TKMS(티센크루프 마린시스템즈)를 선택했습니다. 마크 카니 캐나다 총리가 현지시간 2026년 7월 6일 노바스코샤주 핼리팩스 해군기지에서 발표했고, 한국시간으로는 7월 7일 새벽에 결과가 전해졌어요. 한화오션과 HD현대중공업이 ‘팀코리아’로 도전했지만 최종 문턱을 넘지 못했습니다.

핵심만 먼저 정리하면 이렇습니다.

항목	내용
선정 업체	독일 TKMS (212CD급, 독일·노르웨이 공동 플랫폼)
탈락 업체	한화오션·HD현대중공업 (KSS-III 배치-II / 장보고-III)
사업 규모	최대 12척, 건조비 200억~300억 캐나다달러 + MRO 포함 최대 약 60조원
발표 성격	우선협상대상자 선정 (최종계약 아님, 2027년 말까지 협상)
한화오션 지위	후순위(예비) 협상대상자 — TKMS와 협상 결렬 시 협상권

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무슨 일이 있었나 — 캐나다 총리실 공식 발표

캐나다 총리실은 이번 사업을 “캐나다 역사상 최대 규모 방위 획득 사업(the largest defence procurement in Canadian history)“이라고 못 박았습니다. 저도 발표 직후 캐나다 총리실 공식 페이지에서 원문을 직접 확인해 봤는데, 세 가지가 분명하게 적혀 있었어요.

첫째, TKMS의 212CD가 우선협상대상자로 뽑혔고, 캐나다 정부와 TKMS가 곧바로 세부 계약 협상에 들어갑니다. 둘째, 계약은 2027년 말까지 마무리하고, 초도 4척은 예정보다 앞당겨 2034년에 인도하기로 했어요. 셋째, 그리고 이 대목이 한화오션에는 가장 중요한데, “우선협상대상자와의 협상이 성공하지 못할 경우 캐나다는 한화오션을 협상대상자로 지정할 수 있다”는 문장이 공식 발표에 그대로 담겼습니다. 즉 이번 발표는 ‘최종 계약’이 아니라 ‘우선협상대상자 선정’이라는 점, 그리고 한화오션이 후순위 협상권을 쥐고 있다는 점을 정확히 구분해야 합니다.

TKMS도 같은 날 공식 보도자료를 내고 “TKMS 역사상 최대 단일 수주”라며 수주잔고가 50% 이상 늘어날 것이라고 밝혔습니다.

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왜 한화오션이 졌나 — TKMS를 가른 3가지

가장 뼈아픈 지점은 성능으로 진 게 아니라는 것입니다. 캐나다 정부는 한화오션의 KSS-III 배치-II와 TKMS의 212CD 모두 군의 요구 성능을 충족한다고 판단했고, 최종 결정은 각 사가 제시한 경제적 효과(economic benefit)에서 갈렸다고 밝혔어요. 한화오션이 도산안창호함을 캐나다에 입항시켜 실물 성능을 과시했던 노력이 무색해진 셈입니다. 실제 승부를 가른 요인을 정리하면 세 갈래입니다.

첫째는 경제효과 패키지입니다. TKMS·노르웨이 공동안은 캐나다 GDP 기여 860억 캐나다달러 이상, 65만 job-years(연인원 기준 일자리) 이상, 총 경제활동 1,670억 캐나다달러를 제시했어요. 한화오션도 700억 달러 이상의 교역·투자와 2026~2044년 연 2.5만 개 이상의 일자리, 현지기업 80여 곳과의 파트너십을 내놨지만, 캐나다가 자국 공급망 투자와 고임금 일자리를 최우선 잣대로 삼으면서 표현 방식과 규모에서 유럽 측 안이 더 설득력을 얻었습니다.

둘째는 NATO·유럽 연대입니다. 캐나다는 최근 북극 안보 강화와 NATO 회원국 간 상호운용성을 핵심 국방 과제로 삼고 있어요. 독일·노르웨이가 함께 쓰는 212CD 플랫폼은 NATO 운용 체계와의 연계성에서 높은 점수를 받았고, ‘바이 유러피안(Buy European)’ 기조와 대서양 동맹 결속이 비(非)유럽권인 한국에 불리하게 작용했습니다.

셋째는 납기입니다. 캐나다는 노후한 빅토리아급 4척 중 사실상 1척만 운용 가능한 상황이라 조기 인도를 중시했는데, 독일·노르웨이가 자국 생산 슬롯을 양보해 초도 4척 인도를 2034년으로 앞당겼습니다. 한화오션이 거제 조선소의 건조 능력과 빠른 납기를 강점으로 내세웠지만, 유럽 측이 슬롯 조정으로 시점 우위를 만들어내면서 이 카드도 결정타가 되지 못했어요.

두 진영이 던진 카드를 나란히 놓고 보면 차이가 더 또렷합니다.

비교 항목	한화오션·HD현대중공업	독일 TKMS·노르웨이
잠수함 기종	KSS-III 배치-II (장보고-III)	212CD
경제효과 제안	교역·투자 700억 달러+	GDP 기여 860억 캐나다달러+
일자리	연 2.5만 개+ (2026~2044)	65만 job-years+
초도 납기 강점	거제 조선소 건조능력·빠른 납기	생산슬롯 양보로 2034년 조기 인도
NATO 연계	비유럽권	독일·노르웨이 공동 운용
최종 결과	후순위(예비) 협상대상자	우선협상대상자

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사업 규모와 앞으로의 일정 — ‘끝난 게임’은 아니다

숫자로 보면 왜 이 사업에 온 조선·방산 업계가 매달렸는지 이해가 됩니다.

건조비만 200억~300억 캐나다달러(약 21조~32조원)이고, 여기에 30년간의 운용·정비·성능개량(MRO)을 더하면 400억~500억 캐나다달러(약 43조~54조원)로 불어납니다. 국내 언론이 흔히 부르는 ‘60조원’은 수명주기 전체를 감안한 통용치예요. 액수 편차가 큰 만큼, 어떤 기준의 숫자인지를 보고 받아들이는 게 정확합니다.

중요한 건 아직 최종계약이 아니라는 점입니다. 우선협상대상자 선정은 협상의 출발선일 뿐이고, 캐나다는 2027년 말까지 TKMS와 세부 조건을 조율합니다. 이 협상이 가격·기술이전·현지생산 조건에서 틀어지면, 공식 발표문에 적힌 대로 한화오션에 협상 기회가 넘어올 수 있어요. 실현 가능성이 높은 시나리오라고 보긴 어렵지만, 완전히 닫힌 문은 아닙니다.

시점	내용
2026년 7월 6일(현지)	우선협상대상자 TKMS 선정 발표
~2027년 말	캐나다·TKMS 세부 협상 및 최종계약 목표
2034년	초도 4척 인도 목표 (예정보다 조기)
협상 결렬 시	후순위 한화오션과 협상 개시 가능

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방산·조선주는 어떻게 되나

주가는 이미 상당 부분 이 결과를 준비하고 있었습니다. 결과 발표 직전 거래일인 7월 6일, 한화오션은 오히려 +8.61% 급등한 116,100원으로 마감했어요. 같은 날 다른 조선주가 1% 안팎에 그친 것과 비교하면 유독 튄 흐름인데, 수주 기대감이 막판에 몰린 ‘선반영’ 랠리였다는 뜻입니다. 저도 네이버 증권에서 수급을 직접 들여다봤더니, 그날 외국인과 기관은 순매도했고 개인이 물량을 받아낸 구조였습니다.

7월 6일 종가 기준 주요 조선·방산주의 온도차는 이렇게 벌어져 있었습니다.

종목	7월 6일 종가	등락률
한화오션	116,100원	+8.61%
HD한국조선해양	365,000원	+1.53%
HD현대	209,000원	+1.21%
HD현대중공업	583,000원	+1.04%
삼성중공업	23,700원	+0.85%

한화오션만 유독 앞서 달렸다는 건, 뒤집어 보면 탈락이 확정된 7월 7일 장에서 되돌림(조정) 압력이 그만큼 크다는 얘기이기도 합니다. 다만 실망을 상쇄할 카드도 있어요. 한화오션은 직전에 8조원 규모 KDDX(한국형 차기구축함) 우선협상대상자를 확보했고, 폴란드 오르카 잠수함, 사우디·필리핀 등 남아 있는 수출 파이프라인도 여전히 유효합니다. 이번 KSS-III 배치-II는 사우디 방산전시회(WDS) 등에서 계속 앞세울 주력 모델이라, ‘캐나다 한 건’으로 방산 수출 서사가 꺾였다고 보긴 이릅니다.

정리하면, 단기적으로는 기대가 빠지는 조정 구간을 감안하되, 중장기 방산 수출 모멘텀은 개별 수주 결과와 분리해서 봐야 한다는 게 이번 사례의 교훈입니다.

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마무리 — 숫자가 아니라 ‘기준’을 보자

이번 캐나다 잠수함 사업은 세 문장으로 요약됩니다. 한국은 성능이 아니라 경제효과·동맹 구도에서 밀렸고, 발표는 최종계약이 아닌 우선협상대상자 선정이며, 주가는 결과가 나오기 전에 이미 기대를 대부분 반영했다는 것. 방산 투자에서 개별 수주 한 건의 승패에 일희일비하기보다, 어느 나라가 어떤 기준(성능·가격·경제효과·동맹)으로 고르는지를 읽는 게 다음 수주전을 예측하는 데 훨씬 유용합니다.

이 소식은 어제(7월 6일) 발행한 ‘발표 임박’ 전망글의 후속편입니다. 발표 전과 후를 나란히 놓고 보면 시장이 재료를 어떻게 소화하는지가 더 선명하게 보여요.

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